废钢操作策略研判：深加工与精细化运营成破局关键

核心观点： 天气转冷导致外围供应小幅收缩，但主流钢厂到货依然强劲。在“涨少跌多”的年度大背景下，传统冬储博行情的策略已不再适用，市场利润点正从贸易价差加速向加工附加值转移。

随着江苏地区气温转冷，废钢回收及流通环节受到一定季节性影响，各基地与中小钢厂的到货量出现小幅回落。但在存量博弈阶段，市场的马太效应愈发明显。

尽管主流大厂在优质料型上的价格优势较往年有所收窄，但凭借资金安全与结算效率，张家港主流钢厂（沙钢）依然保持着极强的吸货能力，日到货量维持在13,000吨左右的高位。与此同时，省内近半数钢厂经过前期的补库，目前库存处于相对充足状态，这使得钢厂端在定价上拥有更强的主动权。

当前废钢流通环节面临严峻的“剪刀差”困境：前端毛料采购困难且成本居高不下，后端钢厂压价严格，贸易商利润空间被极限压缩。在“买难卖亦难”的格局下，市场情绪普遍悲观。

针对即将到来的春节假期，绝大多数经销商放弃了传统的“冬储”计划，基本没有规模化囤货的打算。目前仅有个别商家维持少量节前收货不出，但这更多是被动应对而非主动投资。市场普遍对开春行情持谨慎看空态度，避险成为主流共识。

回顾沙钢全年的调价路径，数据揭示了行业基本面的深刻变化。全年累计跌价14次，而涨价仅6次，重废（炉一）含税价在2420元/吨至2640元/吨之间窄幅震荡，全年累计跌幅达230元/吨。

这一数据表明，单纯依靠“时间换空间”的囤货待涨模式，在当前震荡下行的周期中不仅难以获利，反而面临巨大的资产缩水风险。

基于上述基本面分析，对于后续操作策略，提出以下建议：

囤货待涨的思路已不适应当前市场。建议基地与贸易商严格控制库存周期，采取“快进快出”策略，规避价格阴跌风险。

在贸易差价微薄的背景下，应重点专做自身具备渠道优势的料型。通过精细化的深加工（切割、分类、纯净度提升），满足钢厂对优质炉料的特定需求，赚取稳定的加工费与产品溢价，而非单纯依赖市场波动。

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